又一“A+H+新三板”横空出世,中铁拆分子公司挂牌成首例

作者:佚名 来自:金三板 2018-10-10 16:19:07  阅读量:  收藏  字号:放大 缩小  
摘要 如今,上交所和港交所两地同时上市公司中国中铁(601390.SH、0390.HK)同时公告,公司间接全资子公司中铁高铁电气装备股份有限公司股票今日获准在新三板挂牌,股票简称高铁电气,股票代码87

不过,要把上面这三件事揉在一起,却不容易。

如今,上交所和港交所两地同时上市公司中国中铁(601390.SH、0390.HK)同时公告,公司间接全资子公司中铁高铁电气装备股份有限公司股票今日获准在新三板挂牌,股票简称高铁电气,股票代码873023。

 

一、背靠央企,年赚7000万

在挂牌公司家数负增长、优质企业纷纷流失的2018年,智明星通的到来给新三板市场带来了一丝希望和期待。

高铁电气前身为中铁电气化局集团宝鸡器材有限公司,于2007年10月由中铁电化局下属中铁电气化局集团宝鸡器材厂改制设立。2018年3月,公司完成股改。

高铁电气的主营业务为铁路电气化接触网系统设备、城市轨道交通供电系统设备的设计、制造、销售和服务,是我国接触网产品制造领域产品种类和规格最齐全的企业之一。

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业绩这么好,行业也很景气,高铁电气为何不选择独立IPO呢?

2018年1-3月、2017年度、2016年度,公司对关联方的销售收入分别为10,087.10万元、59,049.47万元、58,915.03万元,占当期营业收入的比例分别为57.74%、55.61%和60.78%

不仅业务上依赖大股东,高铁电气还与关联方中铁电工存在大额资金拆借。截止2018年一季度末,公司拆入关联方借款余额为1.145亿元。

可见,业务和财务上,高铁电气都显得“不那么独立”,纵然年赚7000万,也只能在新三板绽放。

时间回到11年前,2007年12月,完成重组的中国中铁股份有限公司在四天内完成沪港两地上市,成为第一家境内外整体上市的央企。

作为第一家“先A后H”的超级航母,中国中铁当年A股IPO募集资金224亿元,发行定价也并不比港股低。

虽然身为央企,但中铁似乎比一般的民营企业更加会利用资本市场,通过IPO、再融资、资产重组,从资本市场得到资金支持,为公司发展也提供很大的帮助。

这一次,将高铁电气分拆挂牌新三板,成为中铁在资本市场上的又一次大胆尝试。

另一方面,正如上文所述,高铁电气以往在资金上严重依赖母公司,存在大量资金拆借,缺乏外部融资渠道,由此造成公司资产负债率高达75%

 

三、多地上市有望成新趋势

据外媒报道,天士力(600535.SH)的生物科技子公司,上海天士力药业有限公司,计划年底前申请在港IPO,融资10亿美元。此前,天士力另一子公司天士营销已完成新三板挂牌和做市,市值8.96亿元。目前公司正计划完成一笔总额不超过7亿元的再融资。

新三板创新层企业、全球人用狂犬疫苗龙头公司成大生物(831550.OC),则欲利用全国股转系统今年试水的“新三板+H”新政登陆港股,公司计划发行H股不超过总股本25%,上市事宜已获证监会受理。成大生物的母公司,为主板上市公司辽宁成大(600739.SH)。

 

四、结束语

新三板,同样能成为央企、国企混改的试验田,中铁的大胆尝试正是一个典范。

更为重要的是,子公司挂牌新三板后,提高了股权的流动性,利于引进战略投资者,也利于增加上市公司的资产流动性,上市公司还可以择机让出控股权,推动子公司独立IPO上市。

 
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